Новое на сайте

Популярные записи

Глава 1. Теоретические основы финансового анализа

ГЛАВА 1. Теоретические основы финансового анализа 1.1. Сущность и назначение финансового анализа Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы.Глава 1. Теоретические основы финансового анализа Все это предопределяет важность проведения финансового анализа предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой. выявления факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия; определения тенденций изменения финансового состояния предприятия. Менеджерам предприятий и, в первую очередь, финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов. Собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность и рентабельность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов. Кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу. Поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные услуги и работы. Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса. Информационной базой для проведения финансового анализа является, главным образом, бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс (ф. № 1) и приложения к балансу: ф. № 2 - “Отчет о финансовых результатах и их использовании”, ф.№ 5 – “Сведения о состоянии имущества предприятия”, ф. № 4 – “Отчет о движении денежных средств”. Оценку потенциального банкротства. 1.2. Методы и инструментарий финансового анализа Для проведения финансового анализа предприятия используются определенные методы и инструментарий. Наиболее простой метод – сравнение , когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми показателями, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др. Следующий метод – группировки , когда показатели сгруппировываются и сводятся в таблицы. Это дает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, факторов, влияющих на изменение показателей. Метод цепных подстановок или элиминирования заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель. В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994г. № 498 “О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий” введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособности предприятий. Такими критериями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения, т.е. предельные размеры. Финансовый анализ предприятия выполняется с использованием определенных алгоритмов и формул. Главным информационным источником для такого анализа является бухгалтерский баланс. В целях удобства работы, сокращения места и времени написания формул, применяемых при анализе, целесообразно показатели бухгалтерского баланса и другие финансовые показатели записывать в виде условных обозначений, список которых приводится в начале этого пособия. 1.3. Предварительная оценка финансового состояния предприятия и изменений его показателей Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период. В целях проведения такого анализа рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный – удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия. Форма такого баланса отражена в табл. 1.1. Расчет изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период (гр. 7 баланса) проводится по следующей формуле: , ( 1.1 ) - показатель статьи аналитического баланса на конец периода. Расчет изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года (гр. 8) проводится по формуле: . ( 1.2 ) Расчет изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса (гр. 9) проводится по формуле: ( 1.3 ) Полученные в гр. 8, 9 баланса показатели структурных изменений дают возможность выявить, за счет каких источников менялись активы предприятия. В целях углубления анализа финансовых показателей предприятия сравнительные аналитические таблицы могут составляться также для конкретных показателей, например, основных средств, запасов, денежных средств, расчетов и прочих активов и т.д. В качестве примера финансового анализа рассмотрим предприятие, сравнительный аналитический баланс которого имеет показатели, приведенные в табл. 1.1. Как видим из данных табл. 1.1 за год стоимость имущества предприятия возросла на 6 млн. руб., в том числе за счет увеличения основных средств на 83,3% и оборотных средств - на 16,7%. При росте удельного веса в общей стоимости имущества основных средств, а также запасов и затрат снизилась доля денежных средств и прочих активов. Главным фактором роста имущества предприятия являются увеличение основных средств на 83,3%, запасов и затрат – на 50,0%. Увеличение имущества предприятия на 66,6% было обеспечено в результате роста источников собственных средств и на 33,4% было покрыто за счет увеличения обязательств предприятия. При этом доля собственных средств осталась почти без изменений и составила около 50%. За отчетный период в абсолютных и относительных размерах возросли запасы и затраты. В то же время снизилась величина денежных средств и прочих активов, уменьшилась на 0,5%, их доля в общих активах предприятия снизилась по сравнению с величиной на начало года (на 5,3%) величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. 1.4. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства: М + Н, ( 1.4 ) где Д – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы. Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников Таблица 1.1 средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат. В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе: Наличие собственных оборотных средств Е . Этот показатель рассчитывается по следующей формуле: Е = К + П - А , ( 1.5 ) где К П А - внеоборотные активы. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е . Е = Е + М , ( 1.6 ) где М – краткосрочные кредиты и займы. На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Е : Е = Е - З, ( 1.7 ) где З – запасы. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат Е Е = - З. ( 1.8 ) Абсолютная устойчивость финансового состояния . + М. ( 1.9 ) Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии: + М. ( 1.10 ) Неустойчивое финансовое положение , ( 1.11 ) где - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства). + М ( 1.12 ) Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению. После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому нами в качестве примера предприятию в таблицу вносятся показатели, приведенные в табл. 1.2. Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов. Коэффициент автономии К ( 1.13 ) Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. 0,5 . Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств . ( 1.14 ) Нормальное ограничение - 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Нормальное ограничение - 0,1 (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности . ( 1.16 ) Таблица 1.2 Анализ финансовой устойчивости (млн. руб.) Нормальное ограничение - 0,5 . Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше

Похожие статьи:

Hosted by uCoz